현금흐름할인법3 Valuation - 6일차 - 04. 약식 DCF 실습 (Paper DCF): 실습 완료 - 엑셀 템플릿에서 제시한 '할인율/ 영구성장률', '5개년 FCF' 자료를 바탕으로 6년차의 자유현금흐름을 계산 (5년차 FCF * (1+영구성장률)) - 5년차 FCF 계산 이후의 잔존가치 (TV, Terminal Value) 계산식은 '6년차 FCF / (할인율 - 영구성장율)'로 되어있는데, 이 부분이 잘 이해되지 않음. 강의에서도 간략히 설명하고 넘어감. 중요포인트! 항상 미래시점에서 추정된 금액들(FCF이든 TV이든)은, 할인율 적용을 통해 현재 가치로 환산하여 계산해야함. 05. Paper DCF를 활용하여 네이버의 57x PER 설명하기 - 네이버 PER 57.3배가 정당하려면, 매년마다 FCF가 어떻게 증가해야하는가? (Rever.. 2022. 11. 8. Valuation - 5일차 - 01. DCF 개념 설명 DCF = 미래의 자유현금흐름(Free Cash Flow)을 추정하여 현재가치로 환산하는 가치평가방법 FCF = 영업현금흐름 - 재투자 금액 = 미래 실적에 대한 추정 (모델링) DCF는 (1) 각 연도별 현금흐름을 추정해서 이를 현재가치로 환산한 값의 합 + (2) 잔존가치 (Terminal value)를 현재가치로 환산한 값을 구하는 것을 의미하며, (1)+(2)는 현재의 기업가치 (Enterprise Value)가 된다. 02. 복합적 DCF 분석의 필요성 DCF의 3가지 요소인 FCF, WACC, TV의 정확한 추정(계산)은 어렵기 때문에, (1) 현실성 검증을 위해서는 탑 다운과 바텀 업을 모두 사용하여 숫자를 확인해야함. (2) 일차적인 예측을 피하기 위해, 예측에 필.. 2022. 11. 7. Valuation 학습기 - 시작하며- 며칠 전 별도 포스팅을 통해 '사업기획'에 대해 깨달은 부분을 나누었다. 어떻게 하면 서비스를 만드는 사람, 즉 product guy에서 사업을 잘하는 사람으로 성장할 수 있을까를 고민하던 중, 몇 분의 멘토 같은 분들이 지적해주셨던 나의 단점, '숲을 보는 관점의 부족함'에 대한 내용을 기억했다. 좁은 영역에서 주어진 역할, 과제에 대해서는 매우 집요하게 목표를 달성해내는 끈기가 있는데 반해서, 사업적 큰 그림을 보지 못하다 보니 사업적으로 정말 에너지를 쏟아야할 곳과 그렇지 못한 곳에 대한 통찰이 없는 것, 바로 이 부분이 내가 가진 사업가로서의 부족함이다. 만약 앞으로도 그저 주어진 역할을 잘해내는 individual contributor의 역할에 집중하고자 한다면 '사업적 관점의 부재'가 나의 커.. 2022. 9. 26. 이전 1 다음
